美联储新政策暗示长期低利率

在8月27日的会议之后, 2020, 联邦公开市场委员会(FOMC)宣布了通过基准联邦基金利率控制通货膨胀的新方法. 同时,它认为2%的通货膨胀率对于促进最大就业是最理想的, 稳定的价格, 以及适度的长期利率, 委员会表示,它更关注持续的低通货膨胀而不是高通货膨胀,并将寻求实现这种通货膨胀 平均 长期是2%.1

在过去, 联邦公开市场委员会已经主动提高了基金利率,以防止通货膨胀率上升到2%以上. 根据新的战略, 当通货膨胀持续低于2%时, 就像过去十年一样, “适当的货币政策可能旨在在一段时间内使通货膨胀率适度高于2%.”2

这对你意味着什么

虽然这看起来像是一个微妙的变化, 这可能会对个人财务产生重大影响, 投资, 以及更广泛的经济. 在2019冠状病毒病衰退的情况下刺激经济, 联邦公开市场委员会(FOMC)在2020年3月将联邦基金利率降至零至零的最低水平.25%,就像大萧条和复苏初期那样. 在那个时候, 人们担心,长期的低利率可能导致高通胀, 委员会在2015年12月开始主动提高联邦基金利率,并在未来三年更加积极地提高利率(见图表)。.


控制通货膨胀

FOMC青睐的通胀指标是个人消费支出(PCE)价格指数, 它比消费者价格指数更广泛地跟踪商品和服务的支出,并反映消费者行为的变化. 2%的目标, 委员会的重点是“核心PCE”,排除了不太可能对货币政策做出反应的波动性较大的食品和能源类别. 2015 - 2019, 联邦公开市场委员会提高了联邦基金利率,将通胀率控制在2%的目标之下, 但在新政策下,它不会这么快就采取行动.
联邦基金利率徘徊在0左右.2010-2015年为5%,接近2%.2019年为5%,并回落至0.5% in 2020. 自2010年以来,Core PCE的比例一直在1%到2%之间.3%. 联邦公开市场委员会的通胀目标在2010年9月至2020年9月期间保持在2%.

资料来源:美联储和美国联邦储备委员会.S. 经济分析局,2020年(数据为2010年9月至2020年9月)


在新政策下, FOMC可能会放慢提高基金利率的步伐,即使通胀率开始小幅上升超过2%. 9月16日, 2020, 会议, 该委员会预计,到2023年,联邦基金利率将保持在接近零的水平.3

这一策略将使其他大多数利率保持在低水平. 联邦基金利率直接影响短期利率, 包括商业银行向其最佳客户收取的最优惠利率. 的优惠利率, 反过来, 作为许多消费贷款的基准,如汽车贷款和信用卡. 抵押贷款利率与联邦基金利率和优惠利率有更间接的联系, 但在普遍的低利率环境下,它们可能会保持在相对较低的水平.

低借贷成本通常对企业和消费者有利, 这就是联邦公开市场委员会降低利率以刺激经济的原因. 但低利率也意味着固定收益投资的收益率更低, 这可能会迫使寻求更高收益的投资者承担比他们的情况更适合的风险. 对于部分依赖利息收入的退休人员来说,这可能尤其成问题. 尽管适度的高通胀对工人来说可能不是很大的压力,只要收入与价格保持同步, 更高的通货膨胀率会降低退休储蓄的购买力.

联邦公开市场委员会不太可能让通胀失控, 但在没有强劲通胀压力的情况下,利率也不太可能大幅上升. 你可能想要重新审视你的债务管理和退休收入策略,根据预期的长期低利率.

The principal value of fixed-income 投资s may fluctuate with market conditions; if redeemed prior to maturity, 它们的价值可能高于或低于原始成本.