序列风险:准备在低迷的市场中退休

“你无法把握市场时机”是一句古老的格言, 但你也可能会说, “你不能总是为退休计时.”

退休前的市场损失可能会对你从投资组合中获得的收入产生巨大影响,因为当市场复苏时,你可以用来追求增长的资产会减少. 在错误的时间经历糟糕的投资表现的风险被称为 序列的风险 or sequence-of-returns风险.


早期的损失

退休后的头两年,如果市场出现大幅下滑,10年后投资组合的规模可能会发生很大变化, 而在这10年结束时,美国经济出现了同样的低迷. 这两种情况基于相同的回报,但顺序相反.
10年的早期损失总计760049美元. 后期损失总计992美元,464美元,基于1美元的退休投资组合,000,000美元,初始提款4万美元,经通货膨胀调整. 第1年的收益序列早期损失减20%,后期损失20%. 第2年:早期损失减8%,后期损失8%. 第3年:早期损失12%,后期损失9%,第4年:早期损失3%,后期损失- 5%. 第5年:早期损失7%,后期损失15%,第6年:早期损失15%,后期损失7%. 第7年:早期损失减去5%,后期损失3%. 第8年:早期损失9%,后期损失12%. 第9年早期损失8%,后期损失- 8%. 第10年:早期损失20%,后期损失减20%

假设一个40美元,在第一年提现000元, 随后每年的提款增加了2%的通货膨胀率. 这个数学原理的假设例子仅用于说明目的,并不代表任何具体投资的业绩. 费用, 费用, 而且不考虑税收,如果将税收包括在内,将会降低表现. 实际结果会有所不同.


将你的投资组合

一个可能有助于解决顺序风险的策略是,将你的退休投资组合分成三个不同的“篮子”,这些“篮子”可以提供当前的收入, 不管市场状况如何, 以及为未来收入提供资金的增长潜力. 尽管这种方法不同于众所周知的“4%规则”,“把你的年收益目标设定在原始投资组合价值的4%左右可能是一个合理的起点, 根据不断变化的需求进行调整, 通货膨胀, 和市场回报.

篮子1:短期(1 - 3年的收入). 这一篮子资产持有稳定的流动资产,如现金和现金替代品,可在一到三年提供收入. 拥有足够的现金储备可以让你避免在市场低迷时出售成长型投资产品.

篮子2:中期(5年或更长时间的收入). 这一篮子——相当于你需要的5年或更长时间的收入——主要持有固定收益证券,如中、长期债券,这些债券具有适度的增长潜力,波动性较低或中等. 它还可能包括一些低风险、可产生收益的股票.

来自这个篮子的收入可以直接流入篮子1,以保持它的补充,因为现金用于生活费用. 如果有必要的话,在市场低迷的时候, 这个篮子中的一些证券可以出售来补充篮子1.

篮子3:长期(未来收入). 这一篮子是投资组合的增长引擎,持有股票和其他通常波动性更大但具有更高长期增长潜力的投资. 来自第三个篮子的投资收益可以补充其他两个篮子. 在典型的60/40资产配置中, 你可以把60%的投资组合放在这个篮子里,另外两个篮子之间的差额是40%. 你的实际百分比将取决于你的风险承受能力、时间框架和个人情况.

篮子策略, 在退休前转移资产是很重要的, 至少在第一篮子中建立一个现金缓冲. 从长远来看,谁也不能保证把你的积蓄放在三个篮子里会比其他提取退休储蓄的方法更成功. 但这可能会帮助你更好地想象自己的投资组合结构,让你对自己在动荡的市场中支付退休费用的能力更有信心.

所有投资都受市场波动、风险和本金损失的影响. 资产配置不能保证利润或防止投资损失. 现金替代品的本金价值可能受市场波动的影响, 流动性问题, 和信用风险. 到期前赎回的债券价值可能高于或低于其原始成本. 寻求获得更高收益的投资也涉及更高的风险.