顺序风险:准备在低迷的市场中退休

“你无法把握市场时机”是一句古老的格言, 但你也可能会说, “你不能总是安排退休的时间.”

退休前的市场损失可能会对你从投资组合中获得的收入产生巨大影响,因为当市场复苏时,你可用于追求增长的资产会减少. 在错误的时间经历糟糕的投资表现的风险被称为 序列的风险 or sequence-of-returns风险.


早期的损失

如果在退休的头两年市场大幅下滑,那么10年后投资组合的规模可能会大不相同, 相比之下,在10年结束时经历了同样的低迷. 这两个场景都基于相同的返回,但顺序相反.
10年早期损失总计760049美元. 逾期损失总计992美元,464,基于1美元的退休投资组合,000,根据通货膨胀调整后的4万美元初始提款. 收益序列,第1年:早期损失减去20%,后期损失20%. 第2年:早期损失- 8%,后期损失8%. 第3年:早期损失12%,后期损失9%,第4年:早期损失3%,后期损失减去5%. 第5年:早期损失7%,后期损失15%,第6年:早期损失15%,后期损失7%. 第七年:早期损失减去5%,后期损失3%. 第8年:早期损失9%,后期损失12%. 第9年前期亏损8%,后期亏损- 8%. 第10年:早期损失20%,后期损失减去20%

假设一个40美元,在第1年提取000, 随后每年的提款增加了2%的通胀因素. 这个数学原理的假设例子仅用于说明目的,并不代表任何特定投资的表现. 费用, 费用, 而且不考虑税收,如果包括税收,会降低表现. 实际结果会有所不同.


将你的投资组合

一个可能有助于解决序列风险的策略是,将你的退休投资组合分成三个不同的“篮子”,这些篮子可以提供当前的收入, 不管市场状况如何, 以及为未来收入提供资金的增长潜力. 尽管这种方法不同于众所周知的“4%规则”,“将年收入目标定在原始投资组合价值的4%左右可能是一个合理的起点, 根据不断变化的需求进行调整, 通货膨胀, 和市场回报.

篮子1:短期(1 - 3年的收入). 这一篮子持有稳定的流动资产,如现金和现金替代品,可以提供一到三年的收入. 有足够的现金储备可以让你在市场低迷时避免出售成长型投资.

篮子2:中期(5年或更长时间的收入). 这一篮子——相当于你所需收入的5年或更长时间——主要持有固定收益证券,如中、长期债券,这些债券具有适度增长潜力,但波动性较低或适中. 它还可能包括一些风险较低、能带来收益的股票.

从这个篮子中获得的收入可以直接流入第一个篮子中,以便在将现金用于生活开支时补充它. 如果在市场低迷时期有必要的话, 这个篮子中的一些证券可以出售来补充第一个篮子.

篮子3:长期(未来收入). 这一篮子是投资组合的增长引擎,持有通常波动性较大但长期增长潜力较高的股票和其他投资. 从第三个篮子中获得的投资收益可以补充其他两个篮子. 在一个典型的60/40资产配置中, 你可以把60%的投资组合放在这个篮子里,40%分散在其他两个篮子里. 你的实际百分比将取决于你的风险承受能力、时间框架和个人情况.

用篮子策略, 在你退休前开始转移资产是很重要的, 至少在第一个篮子里建立一个现金缓冲. 从长远来看,没有人能保证把你的积蓄放在三个篮子里会比其他提取你的退休储蓄的方法更成功. 但它可能会帮助你更好地了解自己的投资组合结构,对自己在动荡的市场中支付退休费用的能力更有信心.

所有投资均受市场波动、风险及本金损失之影响. 资产配置不能保证利润或保护投资损失. 现金替代品的本金价值可能受市场波动影响, 流动性问题, 和信用风险. 提前赎回债券的价值可能高于或低于其原始成本. 寻求更高收益的投资也包含更高的风险.